余额宝是支付宝中购买人数最多的理财产品，2018年的使用人数已经超过了6亿，一跃成为了中国规模最大的货币基金。同时，余额宝也是投资理财风险的分水岭，因为它属于固定净值型产品，即便收益会随着市场资金面宽松影响而下滑，也永远不会出现亏损。
就收益而言，余额宝刚推出时，2013年7月其年收益率曾高达7%，之后稳定在5%左右，2015年初一降再降，如今大致能以0.6126的万份收益维持在年化2%左右。那余额宝的收益究竟来源于何处？从本质来看，余额宝背后的资本运行模式是天弘基金将一种名为增利宝的基金发行进支付宝的余额宝中予以直销，余额宝的用户将钱存进余额宝中变等同于购买了天弘基金的增利宝，天弘基金收到钱后将钱投资进货币市场，购买市面上的短期国债、回购、央行票据、与银行存款等。
由于该投资是天弘基金投资于货币市场，因此其收益便要视货币市场对资金的需求程度而定，如果货币市场对资金的需求强烈，其收益率就高；如果货币市场对资金的需求降低，则收益率就低。
2013年7月，余额宝的收益率从2%飙升至7%，可以看出此时的市场是需要资金的。而在2015年以后，受到市场资金面宽松影响，央行引导利率下行，市面上的资金增多，也就冲淡了货币市场对资金的渴望，由此余额宝的收益率便逐年下滑，但依旧未出现过亏损，这是为什么？
因为余额宝属于固定净值型产品，在固定净值型产品中，货币基金管理者会将其收入中的10%拿来用作风险准备金，以弥补在投资过程中所造成的资产损失。所以在天弘基金于货币市场所投资的这6年，并非是从未出现过亏损，而是其亏损的金额从未超过天弘基金所获得收入中的10%，亏损程度被控制在了风险准备金的可承受范围之内，因此才没有波及到余额宝的用户。
但余额宝的本质依旧是货币基金，货币基金的收益随市场需求而定。市场渴望资金，收益率就上升；市场资金充沛，收益率就下降。在未来，货币基金2%至3%的收益率或许将成为常态。但银行账户上活期存款的利息更低，只有0.35%，余额宝的收益，已经相当于银行两年定期乃至三年定期的存款利息了。这个利息在金融监管方面其实是不符合规定的，因此支付宝才会与天弘基金在货币基金上开创出了余额宝项目，以货币基金的收益方式发放利息。
余额宝也因此具备了货币基金的风险与收益，只是由于固定净值型产品的风险准备金机制，能给余额宝的亏损及时兜底，这才将用户的风险无限降低，但理论上用户仍存在着亏损的可能性，但目前来看，余额宝仍旧非常适合进行投资，面对余额宝现今的收益，你还会再把钱存进余额宝吗？
微信扫一扫 
